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埃及、利比亞接連爆發動亂，國際油價衝破100美元大關。眼前亂象讓市場擔心，2008年油價大漲至147美元高點、引爆原物料泡沫、造成全球股市崩跌的噩夢將會再臨。不過，全球最大石油進口國—美國的石油進口金額，尚不及前次高峰時的7成，預料油價應不致過度飆升。

美國民眾用量縮減　壓抑原油需求

去年第4季美國民間消費強勁成長，進口金額持續擴增，仔細拆解美國進口金額的品項會發現，到2010年第3季底止，美國從海外進口的非石油品項金額大增，至於石油進口金額，雖有油價上揚、車市復甦兩股力道加持，但石油進口金額增幅卻遠不及非石油進口金額，甚至不到2008年高峰時期的7成。近來原物料與消費齊漲，造就美股和全球股市上揚，特別是輸出消費品到美國的亞洲新興國家，包括中國、台、韓和東南亞等，這一兩年外銷能欣欣向榮，都與此有關。

相反的，回顧2008年油價衝上高點時，暴漲的油價讓美國的石油進口金額攀上頂峰，同時擠壓非石油商品的進口需求。簡單說，若將美國進口總額當作一個大餅，石油進口愈多，就會排擠其他商品（如紡織、電腦等消費品）的進口，結果是出口消費品到美國的亞洲新興國家受重擊，唯一受惠的只有少數產油國。接下來，全球又面臨更嚴重的問題—通貨膨脹（熱錢進攻），加上美國消費力因次貸風暴陡降，美國的石油進口和其他消費品進口一起暴跌，終於引爆金融大海嘯。

因此對比這兩次的油價上漲，對美國來說，目前雖然油價已達百元關卡，但只要美國石油進口總額如去年第3季一般、不見大幅攀升，就表示美國民眾用油量已經有所節制，這將壓制原油需求，讓油價不致過度飆升。同時，隨著今年美國民間消費持續成長，美國對全球進口（扣除石油）總額會持續上揚，這對全球經濟復甦將是一大利多。

轉自：Smart智富月刊第151期